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东航物流:中金公司、国泰君安证券等19家机构于11月1日调研我司

  • 文章来源:未知 / 作者:admin / 发布时间:2021-11-15
  • html模版东航物流:中金公司、国泰君安证券等19家机构于11月1日调研我司

    2021年11月2日东航物流(601156)发布公告称:中金公司、国泰君安证券、西南证券(600369,股吧)、安信证券、华泰证券(601688,股吧)、浙商证券、光大证券(601788,股吧)、海通证券(600837,股吧)、中国银河证券、兴业证券(601377,dafa888官方首页,股吧)、德邦证券、东北证券(000686,股吧)、华创证券、国君资管、Cyber Atlas、Zenas Capital、亘曦资产、花旗集团、JF Asset于2021年11月1日调研我司。

    本次调研主要内容:

    问:南京,上海等地出现疫情对公司第三季度业务的影响,以及四季度运价预测?

    答:第三季度,受国内部分地区疫情的影响,航空运力供给偏紧,国际空运价格延续上涨态势,保持高位运行。疫情发展存在较大不确定性,国际客班恢复较难预测,运力供给偏紧的态势预计仍将维持,第四季度是传统的空运旺季,需求端增长会比较强劲,空运价格或将继续维持高位。

    问:第四届进博会即将开始,针对浦东机场的货运航班出台了一些限制措施,对公司是否会有影响?

    答:整体影响很小,限制时间是11月1号至13号,针对的是“客改货”航班,占比较小,全货机航班没有影响。

    问:疫情对公司的生鲜冷链业务有怎样影响?

    答:去年疫情之初,公司的跨境生鲜进口业务确实受到一定的影响,比如去年6月份国家出台政策暂停进口三文鱼,导致公司产地直达业务一度增速放缓。随着国内疫情防控的常态化,国内各口岸的防疫操作流程、对进口生鲜的消杀程序以及后续的运输流通环节越来越成熟,逐渐适应了目前的情况,对公司业务的影响也越来越小。同时,国内对进口生鲜的需求持续旺盛,公司也拓展了进口生鲜的品类,今年前三季度,公司产地直达业务同比保持稳定增长,未来发展前景比较乐观。

    问:第三季度,疫情一度导致浦东机场货站货物积压,公司地面综合服务单价是否有提升?公司在浦东机场的货站扩建计划?

    答:今年8月份,浦东机场疫情主要是对机坪内的操作能力有所影响,间接导致货站处理效率暂时性下降。整体来看,浦东机场货邮吞吐量总体保持稳定增长趋势,公司在浦东机场的货站布局、货物操作能力等具有优势,有进一步扩大货站产能的计划,并通过智慧货站建设提高操作效率、降低成本,提升货站业务的效益,未来可能根据市场供需情况,对货站操作价格做相应调整。

    问:国内机场货站是否有政策方面的准入限制,浦东机场货站是否会有新的竞争者进入?

    答:一般而言,一个机场会有两家公司经营货站业务,一家所属机场集团,一家所属基地航空公司。浦东机场货站是否会有新的竞争者加入,取决于机场当局根据设施供给情况来最终决定。

    问:公司如何与货代签合约,如何锁仓锁价?不同合约的舱位占比?

    答:公司每年年初与主要的大客户包括直客、global代理等签订长期合约,公司根据对未来运价走势的判断,会与部分客户约定锁舱并锁价。同时,公司根据对运价的预期,对锁舱锁价合约的比例做一定的调整,从而实现公司收益最大化。

    问:公司未来提升市占率以及全链条业务布局的计划?

    答:“十四五”期间,公司将继续围绕“一个平台、两个服务提供商”的战略目标,打造完整的“干仓配”物流生态图谱,实现高质量发展。重点包括:一是扩大机队规模,提高市场占有率,打造高效的天网体系。二是持续做强货站增值服务,拓展业务边界,落实全网货站升级改造,提升货站智能化水平,保持在上海地区的领先地位。三是深耕集成式综合物流解决方案,包括打造“海外直采+干线运输+分销渠道”的跨境生鲜合同物流,提高跨境电商解决方案全链路一体化服务能力,以航空干线、货站操作、物流仓储等优势资源为基础,做强高科技、消费品、生物医药、汽车配件等合同物流业务。疫情以来,许多直客对拥有干线运力、枢纽机场货站等核心资源的物流企业的认可度有很大的提升,公司掌握航空物流核心资源,提供全链条服务的安全性、时效性和稳定性更强,在直客拓展方面优势显著且进展明显。同时,公司将积极推进数字化、智能化改造,进一步提高服务客户的软实力。

    问:公司由传统的航空承运人向综合物流服务提供商转型过程中,如何处理与轻资产货代的关系?

    答:双方都是航空物流产业链中不可或缺的部分,而且每家企业都有自己的优势和特点。未来,我们认为合作会更多一些。

    问:新的冬春航季已经开始,公司在航线网络方面是否有新的布局?欧美主要国家正逐渐放开国际客运航班限制,外航客机腹舱运力的投放是否会给运价带来压力?

    答:“十四五”期间,公司将加大运力投放计划,全货机机队规模预计将达到15-20架。今年公司新开了深圳至雅加达和阿姆斯特丹的定期货运航班,明年将加快深圳作为公司第二货运枢纽的建设进程,新开深圳至美国的货运航班。同时公司将加大与外航的合作力度,推进第五航权落地,做强航线网络,扩大直达和中转时限产品范围,实现快运业务的全球化发展。目前,在我国的“五个一”政策没有变化的情况下,外航客机腹舱运力投放带来的影响需要一个过程。同时,疫情给行业带来了深刻的变化,加速了跨境电商、中国品牌出海等领域的发展,改变了区域产业分工格局,创造了更多新的航空物流需求。

    问:公司今年外采运力的占比?油价上涨后,公司是否会征收燃油附加费?

    答:公司外采运力占比在10%左右。公司会征收燃油附加费,挂钩布伦特原油价格。

    东航物流主营业务:航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案

    东航物流2021三季报显示,公司主营收入150.93亿元,同比上升42.77%;归母净利润24.25亿元,同比上升41.62%;扣非净利润23.53亿元,其中2021年第三季度,公司单季度主营收入49.67亿元,同比上升58.87%;单季度归母净利润9.04亿元,同比上升109.86%;单季度扣非净利润8.6亿元,负债率37.66%,财务费用4079.5万元,毛利率26.8%。

    该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为26.65;证券之星估值分析工具显示,东航物流(601156)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。

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